大宗商品市场供应将收缩 价格反弹可期【爱游戏官方网站入口】

中国市场需求上升以及美元持续贬值，落幕了大宗商品市场的超级兴旺，大量商品价格跌到至数年低点。不过麦肯锡分析指出，矿业当前的实际情况只不过并不像股价展现出那样差劲，供应将不会膨胀增进价格声浪。

而资产价格维持低位也为收购获取了良机。　　麦肯锡日前在一份报告中写到，从2011年大宗商品最兴旺时期算数起，目前为止冶金煤价格跌到逾70%，海运铁矿石价格暴跌65%，铜与黄金价格也下降逾30%，矿业公司股价也一路下降。

　　但从行业情况来看，尽管全球金属市场需求增长速度上升，但仍在持续增长。此外，随着矿产质量下降以及矿企投资的增加，未来数年矿业供应也将膨胀，市场需求则不会较慢稳步增长，从而增进商品价格声浪。　　麦肯锡在报告中从供需、成本以及定价机制等3个方面分析找到，矿业营收在经历2011~2014年期间每年6%的增长速度下降之后，未来十年有可能构建每年4%~6%的快速增长。　　从供需来看，报告写到：考虑到未来十年影响供应和市场需求的因素之后，我们指出对于未来价格走势，地质因素造成的供应紧缺所起的起到，将小于市场需求的变动。

我们研究了矿产质量下降等地质因素，再行考虑到资源渐渐增加，以及新的矿业项目的推迟，找到供应紧缺经常出现的可能性下降。　　而从成本来看，麦肯锡回应，在2000~2013年间，铜、铁矿石、碳酸钾的小型生产商现金成本通胀年均增幅相似20%，煤炭企业这一数据略低于，为11%。麦肯锡写到，通胀不受外部因素（例如，当地物价指数、工资和油价下跌以及当地货币比较美元的贬值）以及内部因素（比如生产力、金属质量以及矿场状况）的影响。在油价下降、美元贬值的背景下，对于大多数商品来说，外部因素对成本的影响为中性稍负面。

而内部因素的影响则不会长期存在。即便生产力提高，矿石质量的下降以及生产条件的好转，比如铁矿矿石必须凿的加深、运输距离增大，矿企也将面对新的艰难。

我们预计不受地质因素影响的成本通胀（地质通胀）水平将持续沦为矿企成本增加的主要因素，未来每年总通胀将平均值快速增长4%~7%。　　从定价机制来看，麦肯锡指出，传统的价格预测是基于历史价格水平，根据对供需以及政治经济因素的辨别得出结论，但是这种方法也有缺点。首先，它没考虑到地质通胀的影响。其次，这些因素也没几乎反应利润的变动，而这对于投资决策有至关重要的影响，投资决策又会在相当大程度上转变未来供需的均衡。

　　麦肯锡回应，根据他们价格辨别方法，大宗商品价格前景，并不像矿企股价走势那样让人乐观。尽管矿业利润率减少，但整个行业有可能将之后维持快速增长。有所不同商品的前景有可能有所不同，但多个品种有可能将新的构建相当可观的收益。

　　此外，随着商品价格走低，矿企的财务能力也比较走高，为企业收购获取机会。

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